2025年节能降碳如下8大领域值得市场关注：1、煤炭清洁利用。重点关注发电供暖设备的更新。2、非石化能源发电占比提升至39%，重点关注新能源设备更新。3、可再生能源消纳能力，重点关注储能设备。4、钢铁行业落后产能出清雷竞技。5、石化化工领域落后产能出清。6、有色行业落后产能出清。7、建材行业落后产能出清。8、加快用能设备更新。

　　5月29日，国务院发布《2024—2025年节能降碳行动方案》，加大节能降碳工作推进力度，尽最大努力完成“十四五”节能降碳约束性指标[1]。我们需要回答：(1)节能降碳指标还剩多少；(2)这个指标完成的难度如何。

　　我们从历史数据来看“9.2%”的成色雷竞技。1981年至2022年，我国单位GDP能耗降低最大一年为1997年，下降8%。2000年以来，我国单位GDP能耗降低最大一年为2015年，下降5.6%。

　　我们在《内需系列之一：设备更新、供给侧改革及投资机会》中重点分析，本轮设备更新更有可能会撬动特定行业的新一轮供给侧改革。无论从微观逻辑上还是从现实操作，本轮供给侧改革的重点在于淘汰高耗能高污染的产能。

　　除《方案》之外，结合发改委《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南(2022年版)》《工业重点领域能效标杆水平和基准水平(2023年版)》《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平(2024年版)》，我们重点关注如下领域：

　　第三雷竞技，可再生能源消纳能力。到2025年底，全国抽水蓄能、新型储能装机分别超过6200万千瓦、4000万千瓦；各地区需求响应能力一般应达到最大用电负荷的3%—5%，年度最大用电负荷峰谷差率超过40%的地区需求响应能力应达到最大用电负荷的5%以上。重点关注储能设备。

　　第四，钢铁行业落后产能出清。到2025年底，电炉钢产量占粗钢总产量比例力争提升至15%，废钢利用量达到3亿吨。到2025年底，钢铁行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，全国80%以上钢铁产能完成超低排放改造。

　　第五，石化化工领域落后产能出清。根据《方案》《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南(2022年版)》，炼油、电石、磷铵、黄磷、聚氯乙烯、氯乙烯、焦化、对二甲苯、煤制甲醇、煤制乙二醇等领域为重点关注领域。

　　第六，有色行业落后产能出清。根据《方案》《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南(2022年版)》，铜、铅、锌冶炼能效标杆水平以上产能占比达到50%；有色金属行业能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出。

　　第七，建材行业落后产能出清。根据《方案》《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南(2022年版)》，到2025年底，全国水泥熟料产能控制在18亿吨左右，水泥、玻璃、陶瓷等领域落后产能基本清零。

　　第八，加快用能设备更新。用能设备是节能降碳重点领域，动态更新重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平，推动重点用能设备更新升级，加快数据中心节能降碳改造。重点关注工业锅炉等能用设备。